Right Issue MEDC Ibarat Untung Cuma Cuma

Pada bulan Desember lalu Medco Energy (MEDC) melakukan right issue besar-besaran. Sebanyak 4,4 miliar lembar saham MEDC diterbitkan dalam right issue ini ditambah lagi dengan 4,4 miliar lembar waran yang bisa dikonversi menjadi saham biasa hingga 2020. Dari right issue ini Medco Energy mengantongi Rp 2,64 triliun dari hasil right issue dan ditambah lagi dengan konversi waran di masa depan. Sebenarnya right issue itu tidak baik dilakukan apalagi dilakukan di harga yang murah. Right issue membuat kepemilikan saham menjadi terdilusi apabila tidak mengambil right issuenya. MEDC melakukan right issue saat harga sahamnya undervalue di harga 850. Analis memprediksi EPS MEDC pada 2017 sebesar 225/lembar yang artinya MEDC dihargai dengan PER 3,8 diharga 850.

Meskipun right issue MEDC dilakukan saat sahamnya undervalue namun right issue ini tetap menarik atau malah tidak berpengaruh karena MEDC menggunakan sistem Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD). Dengan sistem ini yang boleh mengeksekusi right issue terlebih dahulu adalah pemegang saham lama, investor luar bisa juga memesan saham baru right issue dengan membeli right (MEDC-R) dari investor lama. Sehingga sebenarnya investor yang telah memegang saham lama akan diuntungkan oleh right issue ini. Investor yang memegang 3 saham lama berhak untuk mendapatkan 1 MEDC-R dan bisa dieksekusi dengan harga 600 setiap rightnya untuk menjadi 1 saham baru biasa. Selain itu setelah mengeksekusi maka investor yang mengkonversi right issue menjadi saham baru berhak mendapatkan waran (MEDC-W) untuk setiap MEDC-R yang dieksekusi. Jika tidak mengeksekusi maka investor lama akan terdilusi kepemilikannya sebesar 10%. Namun kalaupun tidak mengeksekusi hal tersebut juga tidak menjadi masalah karena investor bisa menjual MEDC-R dan harganya juga masih undervalue walaupun terdilusi.

Keuntungan Besar di Right Issue MEDC

Right issue MEDC merupakan salah satu right issue terbaik untuk investor. Bayangkan saja anda membeli saham senilai 850 di harga 600 dan anda mendapatkan hak untuk membeli saham tersebut kembali di harga 600 di kemudian hari. Itulah yang terjadi pada right issue MEDC, investor lama mendapatkan keuntungan secara cuma-cuma dengan mengeksekusi saham MEDC. Namun bukan hanya right issuenya saja yang menguntungkan, warannya juga sangat menguntungkan. Hingga saat ini harga MEDC sudah di 1400 yang artinya investor yang mengkonversi right issuenya sudah untung lebih dari 100% hanya dalam waktu beberapa bulan saja. Selain itu bonus waran GRATIS yang diberikan MEDC juga harganya mengikuti selisih harga sahamnya dengan nilai eksekusinya. Contohnya saja di harga 1400 untuk saham MEDC, MEDC-W bisa memiliki nilai 700-800 karena selisih harga dari harga saham sekarang dengan harga eksekusi warannya. Maka dari itu setiap kali harga saham MEDC naik harga warannya juga pasti naik karena mengikuti. Membeli MEDC pada saat right issue sangat menguntungkan dengan risiko yang minimum.

Kesimpulan:

Right issue MEDC pada Desember tahun lalu memberikan keuntungan secara cuma-cuma untuk investor yang memegang sahamnya sebelum right issue. Mendapatkan harga yang lebih murah, harganya yang tidak turun dan malah naik serta bonus waran gratis yang bisa dikonversi di harga murah atau dijual untuk mendapatkan keuntungan secara cuma-cuma merupakan keuntungan yang didapatkan dari right issue MEDC.